Mark Price vs Last Price vs Index Price: Perbedaan dan Pengaruhnya

Dalam trading crypto futures, satu aset dapat menampilkan beberapa angka harga secara bersamaan. 

Trader mungkin melihat harga pada grafik masih berada di atas batas likuidasi, tetapi posisi long miliknya sudah ditutup paksa oleh sistem. 

Kondisi ini biasanya terjadi karena grafik menampilkan Last Price, sedangkan mesin likuidasi menggunakan Mark Price.

Selain kedua harga tersebut, platform derivatif juga menggunakan Index Price sebagai acuan harga pasar spot yang lebih luas. 

Ketiganya saling berkaitan, tetapi memiliki fungsi berbeda dalam eksekusi transaksi, penghitungan keuntungan belum terealisasi, margin, dan likuidasi crypto.

Memahami perbedaan Mark Price, Last Price, dan Index Price menjadi penting sebelum menggunakan leverage. 

Kesalahan membaca jenis harga dapat menyebabkan trader terlambat menambah margin, salah memasang stop loss, atau tidak menyadari bahwa posisinya sudah mendekati likuidasi.

Poin Penting

• Last Price menunjukkan harga transaksi terakhir, sedangkan Index Price mencerminkan harga spot dari beberapa pasar.

• Mark Price digunakan untuk menghitung margin, unrealized PnL, dan memicu likuidasi posisi futures.

• Posisi dapat terlikuidasi meski grafik belum menyentuh batas karena grafik memakai Last Price, sementara sistem memantau Mark Price.

Pahami risiko futures sebelum membuka posisi. Daftar di Bittime dan mulai trading dengan lebih terukur.

Ringkasan Perbedaan Mark Price, Last Price, dan Index Price

Detail perhitungan dapat berbeda pada setiap exchange. 

Namun, secara umum Last Price menggambarkan transaksi terakhir, Index Price mencerminkan harga spot lintas pasar, sedangkan Mark Price digunakan untuk menilai risiko posisi.

Baca Juga : Apa Itu Trading? Definisi, Cara Kerja, dan Bedanya dengan Investasi

Apa Itu Last Price?

Sumber: AI

Last Price atau Last Traded Price adalah harga terakhir ketika sebuah order beli dan order jual berhasil dipertemukan di pasar futures.

Misalnya, kontrak BTCU ke USDT terakhir diperdagangkan pada harga 100.000 USDT. 

Angka tersebut menjadi Last Price sampai transaksi berikutnya terjadi. 

Ketika order berikutnya tereksekusi pada 100.010 USDT, angka itulah yang kemudian menjadi Last Price terbaru.

Harga ini umumnya digunakan untuk membentuk candlestick pada grafik. 

Karena bergerak mengikuti transaksi terbaru di order book, Last Price dapat berubah sangat cepat ketika terjadi lonjakan volume, ketidakseimbangan order, atau penurunan likuiditas. 

Harga kontrak futures pada satu platform juga dapat bergerak sedikit berbeda dari harga spot karena pasar derivatif memiliki permintaan dan penawarannya sendiri.

Fungsi Last Price

Last Price terutama berhubungan dengan aktivitas perdagangan, seperti:

• menunjukkan harga transaksi terbaru.

• membentuk pergerakan candlestick.

• menjadi referensi harga ketika market order dieksekusi.

• memicu stop order atau take-profit apabila trader memilih Last Price sebagai trigger.

• menentukan realized PnL berdasarkan harga aktual ketika posisi ditutup.

Meskipun terlihat sebagai “harga pasar”, Last Price tidak selalu mencerminkan nilai wajar aset secara keseluruhan. 

Satu order besar pada pasar yang tipis dapat menghasilkan wick atau perubahan harga sesaat yang cukup jauh dari pasar spot.

Baca Juga : Panduan Lengkap Trading Aset Kripto: Apa Itu Trading?

Apa Itu Index Price?

Index Price adalah harga referensi yang dihitung dari harga spot aset pada beberapa bursa. Setiap platform dapat menggunakan komponen exchange dan bobot yang berbeda.

Tujuan utamanya adalah menghasilkan harga yang mewakili kondisi pasar crypto secara lebih luas, bukan hanya kondisi order book pada satu platform. 

Jika harga pada salah satu bursa mengalami gangguan, lonjakan abnormal, atau penyimpangan sementara, penggunaan beberapa sumber dapat mengurangi pengaruh distorsi tersebut.

Sebagai ilustrasi sederhana, sebuah platform dapat mengambil harga BTC dari beberapa pasar spot:

• Exchange A: 100.000 USDT.

• Exchange B: 100.020 USDT.

• Exchange C: 99.990 USDT.

Harga-harga tersebut kemudian diolah sesuai metode dan pembobotan platform. Hasil akhirnya menjadi Index Price.

Baca Juga : Cara Trading Futures di Bittime untuk Pemula

Fungsi Index Price dalam Trading Futures

Fungsi Index Price dalam trading futures antara lain:

1. menjadi acuan harga aset yang mendasari kontrak.

2. membantu menjaga harga futures tetap terhubung dengan pasar spot.

3. menjadi salah satu komponen penghitungan Mark Price.

4. mengurangi ketergantungan terhadap harga dari satu exchange.

5. menyediakan referensi ketika kontrak diselesaikan atau dihitung nilainya.

Index Price bukan berarti harga yang pasti diperoleh trader ketika membuka atau menutup posisi. 

Eksekusi tetap berlangsung melalui order book dan bergantung pada likuiditas, spread, serta ukuran order.

Apa Itu Mark Price?

Mark Price adalah harga referensi yang dirancang untuk menggambarkan estimasi nilai wajar kontrak futures atau perpetual. Harga ini bukan selalu harga transaksi yang bisa langsung diperoleh trader.

Pada banyak platform, Mark Price dibangun dari Index Price yang kemudian disesuaikan dengan basis kontrak, premium, atau komponen funding. 

Karena rumusnya berbeda-beda, trader perlu membaca dokumentasi exchange yang digunakan dan tidak menganggap semua platform memakai formula yang sama.

Salah satu exchange menerapkan Mark Price diturunkan dari Index Price menggunakan funding basis. 

Sementara itu, exchange lain menggunakan mekanisme harga ganda dengan formula yang dapat mencakup indeks spot, basis, rata-rata pergerakan, dan Last Traded Price, bergantung pada jenis kontrak.

Fungsi Mark Price

Mark Price umumnya digunakan untuk:

• menghitung unrealized profit and loss.

• menilai kebutuhan margin posisi.

• mengukur apakah ekuitas masih memenuhi maintenance margin.

• memantau tingkat risiko akun.

• memicu likuidasi ketika menyentuh liquidation price.

Pengaruh Mark Price terhadap likuidasi sangat besar karena angka inilah yang biasanya dipantau oleh mesin risiko. 

Last Price dapat terlihat belum mencapai harga likuidasi, tetapi posisi tetap ditutup apabila Mark Price sudah menyentuh batas tersebut.

Baca Juga : Cara Trading Crypto untuk Pemula dari Nol sampai Paham

Mengapa Likuidasi Menggunakan Mark Price?

Penggunaan Mark Price bertujuan mengurangi kemungkinan posisi dilikuidasi hanya karena transaksi sesaat atau wick ekstrem pada satu order book.

Apabila Last Price digunakan sebagai satu-satunya pemicu, sebuah market order besar pada pasangan dengan likuiditas rendah dapat mendorong harga kontrak naik atau turun tajam. Gerakan singkat tersebut berpotensi memicu rangkaian likuidasi meskipun harga spot di pasar yang lebih luas tidak berubah secara sebanding.

Mark Price lebih sulit dipengaruhi oleh satu transaksi karena menggunakan harga indeks dan mekanisme penyesuaian. 

Pendekatan tersebut membantu melindungi perhitungan margin dari manipulasi jangka pendek, penyimpangan harga lokal, dan volatilitas yang hanya terjadi pada satu platform.

Namun, Mark Price tidak menghilangkan risiko likuidasi. 

Ketika pasar spot benar-benar bergerak melawan posisi dan Index Price ikut berubah, Mark Price juga akan mendekati harga likuidasi.

Cara Kerja Mark Price, Last Price, dan Index Price

Hubungan ketiganya dapat dijelaskan melalui alur berikut:

Pasar spot di beberapa exchange → Index Price → perhitungan Mark Price → penilaian margin dan likuidasi

Sementara itu:

Aktivitas order pada platform futures → Last Price → grafik dan eksekusi perdagangan

Last Price bergerak berdasarkan transaksi aktual di pasar futures. Index Price bergerak mengikuti harga spot dari beberapa sumber. 

Mark Price menghubungkan keduanya melalui formula nilai wajar yang digunakan oleh sistem risiko.

Dalam kondisi pasar normal, selisih ketiga harga biasanya relatif kecil. 

Selisih dapat melebar ketika volatilitas meningkat, likuiditas menurun, terjadi order besar, funding sangat tinggi atau rendah, maupun ketika permintaan pada pasar futures tidak seimbang.

Baca Juga : Pemula Wajib Tahu! Ini Persiapan Sebelum Trading Futures Crypto

Contoh Pengaruh Mark Price terhadap Likuidasi

Misalkan seorang trader membuka posisi long BTC/USDT dengan data berikut:

• harga masuk: 100.000 USDT.

• leverage: 20x.

• harga likuidasi: 96.000 USDT.

• Last Price: 96.100 USDT.

• Index Price: 95.970 USDT.

• Mark Price: 95.990 USDT.

Trader mungkin melihat candlestick terakhir masih berada di 96.100 USDT dan beranggapan posisinya belum mencapai harga likuidasi.

Namun, Mark Price sudah berada di bawah 96.000 USDT. Karena sistem menggunakan Mark Price sebagai pemicu, posisi dapat memasuki proses likuidasi walaupun Last Price belum menyentuh angka tersebut.

Situasi sebaliknya juga dapat terjadi. 

Last Price dapat turun sebentar hingga melewati harga likuidasi, tetapi posisi belum tentu langsung dilikuidasi apabila Mark Price masih berada di atas batas tersebut.

Mengapa Stop Loss Bisa Kalah Cepat dari Likuidasi?

Salah satu kesalahan umum trader futures adalah memasang stop loss berdasarkan Last Price terlalu dekat dengan harga likuidasi.

Misalnya:

• harga likuidasi: 12.000 USDT.

• stop loss: 12.030 USDT.

• trigger stop loss: Last Price.

Jika Mark Price turun ke 12.000 USDT lebih dahulu, mesin likuidasi dapat mengambil alih posisi sebelum Last Price menyentuh 12.030 USDT. 

Akibatnya, stop loss dibatalkan dan posisi ditutup melalui proses likuidasi.

Likuidasi yang dipicu oleh Mark Price dapat terjadi lebih dahulu daripada stop loss yang menggunakan Last Price atau Index Price sebagai trigger.

Karena itu, trader perlu memeriksa dua hal: jenis harga yang digunakan sebagai pemicu stop loss dan jarak stop loss dari harga likuidasi.

Baca Juga : Psikologi Trading: Kenali Fase Emosi dan Cara Mengelolanya

Mark Price dan Unrealized PnL

Pada banyak platform, unrealized PnL dihitung menggunakan Mark Price. 

Akibatnya, nilai keuntungan atau kerugian yang tampil pada posisi terbuka dapat berbeda dari perhitungan berdasarkan candlestick terakhir.

Misalnya, trader membuka long pada 100.000 USDT. 

Last Price berada di 100.500 USDT, tetapi Mark Price masih 100.350 USDT. 

Unrealized PnL dapat dihitung berdasarkan 100.350 USDT, bukan 100.500 USDT.

Nilai tersebut belum menjadi keuntungan aktual. Realized PnL baru terbentuk ketika posisi benar-benar ditutup pada harga eksekusi setelah memperhitungkan biaya perdagangan, funding, dan kemungkinan slippage.

Baca Juga: Memahami Long Short Ratio: Perhitungan dan Contohnya

Apakah Mark Price Menentukan Harga Eksekusi Likuidasi?

Mark Price biasanya menentukan kapan proses likuidasi dimulai, tetapi tidak selalu menjadi harga aktual ketika seluruh posisi berhasil ditutup.

Setelah likuidasi terpicu, mesin exchange harus menutup posisi melalui mekanisme yang berlaku. 

Hasil penutupan dapat dipengaruhi oleh kondisi order book, ukuran posisi, spread, volatilitas, dan likuiditas pasar.

Pada pasar yang dalam, posisi relatif lebih mudah ditutup mendekati harga yang diharapkan. Pada pasar tipis, order penutupan besar dapat mengalami slippage. 

Karena itu, trader tidak boleh menganggap liquidation price sebagai jaminan harga jual atau beli akhir.

Baca juga : Cara Staking USDT di Bittime dalam 4 Langkah Mudah

Cara Mengurangi Risiko Likuidasi Crypto

Memahami jenis harga perlu disertai manajemen risiko yang tepat.

1. Gunakan leverage secara terukur. 

Semakin tinggi leverage, semakin kecil jarak antara harga masuk dan harga likuidasi.

2. Pantau Mark Price, bukan hanya candlestick Last Price. 

Sebagian platform menyediakan pilihan untuk menampilkan garis Mark Price pada grafik.

3. Tempatkan stop loss dengan jarak yang memadai dari liquidation price. 

Hindari menunggu posisi terlalu dekat dengan batas maintenance margin.

4. Periksa jenis trigger pada stop loss

Trader dapat memilih Last Price, Mark Price, atau Index Price pada platform tertentu. Masing-masing dapat menghasilkan waktu aktivasi berbeda.

5. Perhatikan funding rate, spread, kedalaman order book, dan volatilitas. 

Faktor-faktor tersebut dapat mempengaruhi biaya posisi, perbedaan harga futures dengan spot, serta kualitas eksekusi.

Terakhir, pahami perbedaan isolated margin dan cross margin. 

Dalam isolated margin, risiko umumnya dibatasi pada margin yang dialokasikan untuk posisi tertentu. 

Dalam cross margin, saldo tersedia dapat digunakan untuk menopang posisi, sehingga perubahan pada posisi lain juga dapat mempengaruhi kondisi margin akun.

Baca juga : Cara Investasi Nabung Dollar USD hingga 10 Persen per Tahun

Kesimpulan

Perbedaan Mark Price dan Last Price terletak pada tujuan penggunaannya. 

Last Price menunjukkan transaksi terbaru dan lazim terlihat pada grafik. 

Index Price menggambarkan harga spot berdasarkan beberapa sumber pasar. 

Mark Price merupakan estimasi nilai wajar yang digunakan untuk menghitung risiko, unrealized PnL, margin, dan likuidasi.

Posisi futures dapat terkena likuidasi meskipun candlestick belum menyentuh liquidation price karena grafik biasanya mengikuti Last Price, sedangkan mesin risiko memantau Mark Price. 

Perbedaan ini juga menjelaskan mengapa stop loss berbasis Last Price dapat terlambat aktif.

Sebelum menggunakan leverage, trader perlu mengetahui harga mana yang ditampilkan pada grafik, harga mana yang menjadi trigger order, dan harga mana yang digunakan sebagai pemicu likuidasi. 

Pemahaman tersebut tidak menjamin keuntungan, tetapi dapat mencegah kesalahan teknis yang sebenarnya dapat dihindari.

Bittime adalah platform Pedagang Aset Keuangan Digital (PAKD) berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan — tempat kamu bisa beli Bitcoin di Indonesia dan ratusan aset kripto lainnya mulai Rp10.000. Proses registrasi cepat, aman, dan bisa langsung dimulai hari ini.

Pantau konversi USDT to IDR dan pergerakan harga aset kripto favoritmu secara real-time. Semua tersedia dalam satu aplikasi investasi kripto yang bisa diunduh gratis di Play Store.

Siap mulai? Daftar sekarang di Bittime dan eksekusi strategi investasimu dengan platform yang sudah dipercaya jutaan pengguna di Indonesia.

FAQ

Apa perbedaan utama Mark Price dan Last Price?

Last Price adalah harga transaksi terakhir pada platform futures. Mark Price adalah harga referensi yang digunakan sistem untuk menilai margin, unrealized PnL, dan risiko likuidasi.

Apa fungsi Index Price dalam trading futures?

Index Price memberikan acuan harga spot yang lebih luas karena dihitung dari beberapa sumber pasar. Harga tersebut biasanya menjadi komponen utama dalam penghitungan Mark Price.

Harga apa yang memicu likuidasi?

Pada banyak platform crypto derivatives, likuidasi dipicu ketika Mark Price mencapai liquidation price. Ketentuan dan rumus pastinya tetap perlu diperiksa pada exchange masing-masing.

Mengapa posisi terlikuidasi padahal grafik belum menyentuh harga likuidasi?

Grafik kemungkinan menampilkan Last Price, sedangkan Mark Price sudah mencapai batas likuidasi. Kedua harga dapat berbeda, khususnya ketika pasar sedang volatil.

Apakah Mark Price digunakan untuk mengeksekusi order?

Tidak selalu. Mark Price lebih sering digunakan sebagai referensi risiko dan trigger. Harga eksekusi aktual bergantung pada order book, jenis order, spread, dan likuiditas pasar.

Bisakah Mark Price dan Index Price memiliki nilai yang sama?

Bisa, terutama ketika basis kontrak sangat kecil. Namun, keduanya juga dapat berbeda karena Mark Price dapat memasukkan premium, basis, funding, atau mekanisme penyesuaian lain.