Liquidation Price vs Bankruptcy Price: Apa Perbedaannya di Crypto Futures?

Istilah bankruptcy price crypto futures sering dianggap sama dengan liquidation price, padahal keduanya berbeda. Liquidation price merupakan level ketika sistem mulai mengambil alih dan menutup posisi karena margin tidak lagi memenuhi persyaratan pemeliharaan. 

Bankruptcy price berada lebih jauh dan menggambarkan titik ketika margin posisi pada dasarnya telah habis atau hanya tersisa untuk menutup biaya penyelesaian.

Key Takeaways

• Liquidation price tercapai lebih dahulu karena sistem harus menutup posisi sebelum margin benar-benar habis.
• Bankruptcy price merupakan batas risiko ketika ekuitas atau margin yang tersedia tidak lagi mampu menanggung kerugian posisi.
• Leverage tinggi mempersempit jarak entry menuju kedua level tersebut sehingga risiko likuidasi meningkat.

Apa Itu Liquidation Price Crypto Futures?

Liquidation price crypto futures adalah estimasi harga ketika posisi tidak lagi memenuhi maintenance margin requirement atau persyaratan margin pemeliharaan.

Maintenance margin merupakan nilai minimum yang harus tetap tersedia agar posisi dapat dipertahankan. Ketika mark price menyentuh batas tersebut, sistem dapat memulai proses likuidasi otomatis untuk mencegah kerugian posisi menjadi lebih besar daripada jaminan yang tersedia.

Sumber: AI Generated Image

Pada sebagian platform, likuidasi terjadi ketika maintenance margin ratio mencapai atau melewati batas tertentu. Nilai liquidation price yang tampil pada antarmuka biasanya berupa estimasi karena dapat berubah mengikuti saldo akun, keuntungan atau kerugian posisi lain, tambahan margin, biaya transaksi, serta funding fee.

Hal penting yang perlu dipahami adalah likuidasi biasanya dipicu oleh mark price, bukan sekadar last traded price.

Mark price dirancang untuk menggambarkan nilai wajar kontrak berdasarkan indeks harga dan mekanisme lain yang ditetapkan platform. Pengguna mungkin melihat harga terakhir bergerak berbeda dari mark price, tetapi sistem likuidasi tetap mengacu pada harga yang ditentukan dalam aturan kontrak.

Untuk posisi long, liquidation price berada di bawah entry price. Harga yang turun mendekati batas tersebut akan mengurangi margin posisi.

Untuk posisi short, liquidation price berada di atas entry price. Kenaikan harga yang berlawanan dengan posisi akan mengurangi margin hingga persyaratan pemeliharaan tidak lagi terpenuhi.

Baca juga : Cara Menghitung Funding Fee Futures: Rumus Long dan Short

Apa Itu Bankruptcy Price Futures?

Bankruptcy price futures adalah level ketika margin atau ekuitas yang dialokasikan pada posisi telah habis akibat kerugian. Dalam implementasi tertentu, level ini juga dapat dihitung sebagai harga ketika margin yang tersisa hanya cukup untuk menutup biaya taker saat proses penyelesaian.

Secara konseptual, bankruptcy price menunjukkan batas kerugian maksimum yang dapat ditanggung oleh margin posisi. Ketika harga mencapai level ini, tidak ada lagi ekuitas yang memadai untuk menyerap pergerakan harga yang merugikan.

Bankruptcy price biasanya tidak digunakan sebagai pemicu awal likuidasi. Sistem seharusnya mulai melikuidasi posisi lebih dahulu, yaitu ketika harga mencapai liquidation price.

Pada sejumlah mekanisme futures, bankruptcy price digunakan sebagai:

• Referensi harga order likuidasi.
• Batas maksimum kerugian margin posisi.
• Acuan penyelesaian antara posisi dan insurance fund.
• Perlindungan terhadap eksekusi yang melampaui ekuitas pengguna.
• Parameter internal sistem manajemen risiko.

Harga kebangkrutan merupakan nilai perhitungan internal dan belum tentu menjadi harga eksekusi aktual. Karena itu, level tersebut biasanya tidak ditampilkan sebagai transaksi pada grafik candlestick.

Baca juga : Pemula Wajib Tahu! Ini Persiapan Sebelum Trading Futures Crypto

Perbedaan Bankruptcy Price dan Liquidation Price

Perbedaan utama keduanya terletak pada waktu, tujuan, dan kondisi margin ketika level tersebut tercapai.

Liquidation Price Menjadi Pemicu Penutupan Posisi

Liquidation price adalah level ketika sistem mulai mengambil tindakan karena margin telah turun ke batas minimum. Pada tahap ini, posisi masih memiliki sebagian ekuitas berupa maintenance margin.

Tujuan likuidasi adalah menutup posisi sebelum kerugiannya menghabiskan seluruh jaminan.

Bankruptcy Price Menunjukkan Margin Telah Habis

Bankruptcy price berada pada titik ketika margin yang dialokasikan pada posisi telah terkonsumsi oleh kerugian atau hanya cukup untuk biaya penutupan sesuai aturan platform.

Level ini menjadi batas risiko yang berusaha dihindari oleh sistem likuidasi.

Urutan Harganya Berbeda untuk Long dan Short

Pada posisi long, urutannya biasanya:

1. Entry price.
2. Liquidation price.
3. Bankruptcy price.

Karena harga bergerak turun, liquidation price posisi long biasanya lebih tinggi daripada bankruptcy price.

Pada posisi short, urutannya biasanya:

1. Entry price.
2. Liquidation price.
3. Bankruptcy price.

Karena posisi short rugi ketika harga naik, liquidation price biasanya lebih rendah daripada bankruptcy price.

Dengan kata lain:

• Posisi long: liquidation price > bankruptcy price.
• Posisi short: liquidation price < bankruptcy price.

Liquidation Price Dapat Berubah

Liquidation price dapat berubah ketika pengguna:

• Menambahkan atau menarik margin.
• Membuka posisi lain dalam cross margin.
• Merealisasikan keuntungan atau kerugian.
• Membayar atau menerima funding fee.
• Mengubah ukuran posisi.
• Menambah posisi pada harga berbeda.
• Menggunakan aset lain sebagai jaminan.

Dalam cross margin, seluruh ekuitas akun dapat digunakan untuk menopang beberapa posisi. Karena itu, estimasi liquidation price dapat berubah mengikuti unrealized PnL dan kondisi posisi lain.

Bankruptcy price juga dapat berubah apabila margin efektif, ukuran posisi, harga rata-rata, atau saldo jaminan berubah.

Baca juga : Memahami Strategi Leverage pada Crypto Futures agar Trading Lebih Aman

Mengapa Posisi Dilikuidasi Sebelum Bankruptcy Price?

Platform futures tidak menunggu hingga margin pengguna benar-benar habis. Jika sistem baru menutup posisi saat bankruptcy price tercapai, pergerakan harga cepat atau slippage dapat menyebabkan hasil eksekusi lebih buruk dari batas tersebut.

Kondisi itu dapat menghasilkan saldo negatif yang harus ditanggung oleh mekanisme perlindungan platform.

Karena itu, posisi mulai dilikuidasi saat masih memiliki maintenance margin. Selisih antara liquidation price dan bankruptcy price memberikan ruang bagi mesin likuidasi untuk menutup posisi.

Jika posisi berhasil ditutup pada harga yang lebih baik daripada bankruptcy price, sebagian selisih penyelesaian dapat dialihkan ke insurance fund. Jika eksekusi lebih buruk, insurance fund dapat digunakan untuk menutupi kekurangan sesuai mekanisme platform.

Insurance fund berfungsi sebagai lapisan perlindungan sistem. Namun, mekanisme, ukuran dana, serta prosedur ketika dana tidak mencukupi dapat berbeda pada setiap penyedia futures.

Cara Hitung Bankruptcy Price Secara Sederhana

Rumus aktual cara hitung bankruptcy price berbeda berdasarkan:

• Kontrak linear atau inverse.
• USDT-margined atau coin-margined.
• Cross margin atau isolated margin.
• Posisi one-way atau hedge.
• Tingkat leverage.
• Biaya taker.
• Maintenance margin tier.
• Tambahan margin.
• Funding fee.
• Spesifikasi contract multiplier.

Untuk memahami konsep dasarnya, kita dapat menggunakan rumus sederhana untuk kontrak linear dengan isolated margin. Perhitungan ini mengabaikan biaya transaksi, funding, dan penyesuaian khusus platform.

Rumus Posisi Long

Bankruptcy price long:

Entry price − (initial margin ÷ quantity)

Apabila initial margin diperoleh dari nilai posisi dibagi leverage:

Bankruptcy price long ≈ entry price × (1 − 1 ÷ leverage)

Rumus Posisi Short

Bankruptcy price short:

Entry price + (initial margin ÷ quantity)

Dalam bentuk leverage:

Bankruptcy price short ≈ entry price × (1 + 1 ÷ leverage)

Rumus tersebut hanya cocok untuk memberikan gambaran konseptual. Platform dapat memasukkan biaya penutupan, rasio margin, contract multiplier, dan komponen lain sehingga hasil aktual berbeda. Rumus resmi juga berbeda antara kontrak USDT-M dan coin-margined.

Baca juga : Memahami Strategi Leverage pada Crypto Futures agar Trading Lebih Aman

Contoh Bankruptcy Price pada Posisi Long

Seorang trader membuka posisi long BTC pada harga $100.000 dengan detail:

• Ukuran posisi: 0,01 BTC.
• Nilai posisi: $1.000.
• Leverage: 10x.
• Initial margin: $100.
• Maintenance margin rate: 0,5%.
• Biaya dan funding diabaikan.

Perhitungan bankruptcy price:

$100.000 − ($100 ÷ 0,01)

$100.000 − $10.000 = $90.000

Dalam contoh sederhana ini, bankruptcy price berada di sekitar $90.000.

Pada level tersebut, penurunan harga sebesar $10.000 menghasilkan kerugian:

0,01 × $10.000 = $100

Kerugian $100 sama dengan seluruh initial margin.

Namun, posisi tidak akan menunggu hingga harga benar-benar mencapai $90.000. Sistem perlu mempertahankan maintenance margin sebesar 0,5%.

Estimasi liquidation price sederhana dapat dihitung dengan:

$100.000 × (1 − 1 ÷ 10) ÷ (1 − 0,005)

Hasilnya sekitar $90.452.

Dengan demikian:

• Entry price: $100.000.
• Liquidation price: sekitar $90.452.
• Bankruptcy price: sekitar $90.000.

Selisih sekitar $452 memberikan ruang bagi sistem untuk menutup posisi sebelum seluruh margin habis.

Perhitungan aktual di platform dapat lebih tinggi atau lebih rendah karena adanya taker fee, funding, tier margin, pembulatan, slippage, dan aturan kontrak.

Baca juga : Strategi Long vs Short Crypto Futures: Kapan Harus Buy dan Sell?

Contoh Bankruptcy Price pada Posisi Short

Gunakan asumsi yang sama:

• Entry price: $100.000.
• Ukuran posisi: 0,01 BTC.
• Leverage: 10x.
• Initial margin: $100.
• Maintenance margin rate: 0,5%.

Sumber www.bittime.com/futures/BTC

Perhitungan bankruptcy price posisi short:

$100.000 + ($100 ÷ 0,01)

$100.000 + $10.000 = $110.000

Bankruptcy price sederhananya berada di sekitar $110.000.

Dengan memperhitungkan maintenance margin secara sederhana, liquidation price akan berada di bawah bankruptcy price, yaitu sekitar:

$100.000 × (1 + 1 ÷ 10) ÷ (1 + 0,005)

Hasilnya kurang lebih $109.453.

Urutannya menjadi:

• Entry price: $100.000.
• Liquidation price: sekitar $109.453.
• Bankruptcy price: sekitar $110.000.

Sistem mulai melikuidasi posisi sebelum kenaikan harga menghabiskan seluruh margin.

Baca juga : Strategi Ambil Profit Saat Bearish Market dengan Crypto Futures

Pengaruh Crypto Futures Leverage terhadap Bankruptcy Price

Crypto futures leverage menentukan seberapa besar posisi yang dapat dibuka dengan sejumlah margin.

Misalnya, modal $100 dapat digunakan untuk membuka:

• Posisi $200 dengan leverage 2x.
• Posisi $500 dengan leverage 5x.
• Posisi $1.000 dengan leverage 10x.
• Posisi $5.000 dengan leverage 50x.

Semakin tinggi leverage, semakin kecil pergerakan harga yang dibutuhkan untuk menghabiskan margin.

Pada posisi long dengan rumus sederhana:

• Leverage 2x menghasilkan bankruptcy price sekitar 50% di bawah entry.
• Leverage 5x menghasilkan bankruptcy price sekitar 20% di bawah entry.
• Leverage 10x menghasilkan bankruptcy price sekitar 10% di bawah entry.
• Leverage 20x menghasilkan bankruptcy price sekitar 5% di bawah entry.
• Leverage 50x menghasilkan bankruptcy price sekitar 2% di bawah entry.

Liquidation price akan berada lebih dekat lagi dengan entry karena sistem masih harus mempertahankan maintenance margin serta biaya penutupan.

Leverage tidak mengubah persentase pergerakan harga aset. Leverage memperbesar eksposur posisi dibandingkan margin yang disediakan sehingga dampak keuntungan dan kerugian terhadap modal menjadi lebih besar. Produk futures dapat melipatgandakan keuntungan sekaligus kerugian, dan batas leverage biasanya disesuaikan dengan aset serta ukuran posisi.

Baca juga : Perbedaan Crypto Spot dan Futures untuk Trader Pemula

Cross Margin vs Isolated Margin

Mode margin memiliki pengaruh besar terhadap liquidation dan bankruptcy price.

Isolated Margin

Dalam isolated margin, risiko dibatasi pada margin yang dialokasikan untuk satu posisi.

Jika posisi dilikuidasi, kerugian umumnya tidak langsung menggunakan seluruh dana yang berada di akun futures. Pengguna juga dapat menambahkan margin secara manual untuk menjauhkan liquidation price.

Kelebihan isolated margin:

• Risiko satu posisi lebih mudah dibatasi.
• Perhitungan liquidation price lebih mudah dipahami.
• Posisi lain tidak langsung menopang kerugian.
• Cocok untuk menguji strategi dengan alokasi tertentu.

Kekurangannya, posisi lebih cepat dilikuidasi apabila margin yang dialokasikan terlalu kecil.

Cross Margin

Dalam cross margin, seluruh saldo yang memenuhi syarat dapat digunakan untuk menopang posisi. Keuntungan belum terealisasi dari posisi lain juga dapat mempengaruhi ekuitas akun, tergantung sistem yang digunakan.

Kelebihan cross margin:

• Penggunaan modal lebih fleksibel.
• Posisi memiliki dukungan margin lebih besar.
• Keuntungan dan kerugian beberapa posisi dapat saling mengimbangi.

Risikonya, satu posisi yang merugi dapat menghabiskan lebih banyak saldo akun. Liquidation price juga dapat berubah karena seluruh posisi berbagi ekuitas yang sama.

Bagi pemula, isolated margin sering lebih mudah digunakan untuk menentukan jumlah kerugian maksimum pada satu posisi. Namun, mode tersebut tidak menghilangkan risiko likuidasi.

Baca juga : Bittime Futures: Panduan Lengkap Trading Derivatif Kripto di Indonesia

Faktor yang Mengubah Liquidation Price

Harga likuidasi yang terlihat saat membuka posisi bukan angka permanen. Nilainya dapat berubah karena beberapa faktor.

Tambahan Margin

Menambah margin akan menjauhkan liquidation price dari entry. Untuk posisi long, liquidation price menjadi lebih rendah. Untuk posisi short, level tersebut menjadi lebih tinggi.

Funding Fee

Funding fee yang dibayarkan dapat mengurangi saldo atau margin efektif. Jika tidak ada cukup saldo tersedia, pembayaran funding dapat membuat liquidation price semakin dekat.

Maintenance Margin Tier

Posisi berukuran besar dapat masuk ke tier maintenance margin yang lebih tinggi. Akibatnya, jarak menuju likuidasi menjadi lebih sempit daripada perkiraan sederhana.

Biaya Penutupan Posisi

Sistem dapat memperhitungkan estimasi biaya taker untuk menutup posisi. Inilah salah satu alasan hasil kalkulator sederhana berbeda dari harga yang ditampilkan platform.

Perubahan Ukuran Posisi

Menambah posisi tanpa menambah margin secara proporsional akan meningkatkan leverage efektif. Liquidation price dapat bergerak semakin dekat.

Unrealized PnL Posisi Lain

Pada cross margin, keuntungan atau kerugian posisi lain mempengaruhi ekuitas keseluruhan. Karena itu, satu posisi dapat mendekati likuidasi meskipun harga asetnya tidak berubah banyak.

Baca juga : Cara Trading Futures di Bittime untuk Pemula

Kesalahan Umum dalam Memahami Bankruptcy Price

Menganggap Bankruptcy Price sebagai Stop Loss

Bankruptcy price bukan level stop loss. Level tersebut sudah terlalu dekat dengan kehilangan seluruh margin.

Stop loss idealnya ditempatkan jauh sebelum liquidation price berdasarkan titik invalidasi strategi.

Menganggap Liquidation Price sebagai Kerugian Maksimum Pasti

Hasil aktual dapat dipengaruhi slippage, biaya, mekanisme insurance fund, dan metode likuidasi. Harga yang tampil merupakan estimasi, bukan jaminan eksekusi pada angka yang sama.

Menggunakan Last Price sebagai Acuan

Trader sering melihat harga pada grafik belum menyentuh liquidation price, tetapi posisi telah ditutup. Hal tersebut dapat terjadi apabila mark price telah mencapai batas likuidasi lebih dahulu.

Menambah Leverage untuk Menjauhkan Likuidasi

Mengubah leverage pada posisi tidak selalu otomatis menambah margin. Agar liquidation price benar-benar menjauh, trader perlu memahami apakah perubahan tersebut turut mengubah allocated margin.

Mengabaikan Biaya

Funding dan biaya transaksi dapat mengurangi margin. Pada posisi yang sudah sangat dekat dengan liquidation price, biaya kecil pun dapat memberikan dampak berarti.

Cara Mengurangi Risiko Futures Trading

Memahami perbedaan harga likuidasi dan kebangkrutan tidak akan berguna tanpa manajemen risiko futures trading yang konsisten.

Gunakan Leverage Rendah

Leverage rendah memberikan ruang lebih besar terhadap fluktuasi harga. Trader tidak harus selalu menggunakan leverage maksimum yang tersedia.

Pasang Stop Loss

Stop loss perlu ditentukan berdasarkan struktur pasar dan batas risiko. Jangan menggunakan liquidation price sebagai pengganti stop loss.

Batasi Risiko per Transaksi

Tentukan jumlah kerugian maksimum sebelum membuka posisi. Banyak trader menggunakan persentase kecil dari modal sebagai batas risiko, tetapi besarnya harus disesuaikan dengan strategi dan kondisi finansial masing-masing.

Gunakan Isolated Margin untuk Membatasi Eksposur

Isolated margin dapat membantu memisahkan risiko satu posisi dari saldo akun lainnya. Tetap periksa jumlah margin yang dialokasikan dan jarak menuju likuidasi.

Pantau Mark Price

Periksa mark price, bukan hanya last price. Mark price merupakan indikator penting karena banyak sistem menggunakan nilai tersebut untuk menghitung unrealized PnL dan memicu likuidasi.

Sisakan Jarak Aman

Jangan membuka posisi dengan liquidation price yang terlalu dekat dari entry. Pergerakan singkat atau wick dapat menutup posisi meskipun arah analisis jangka panjang akhirnya benar.

Hindari Membuka Posisi Saat Volatilitas Ekstrem

Rilis data ekonomi, pergerakan Bitcoin, dan perubahan sentimen dapat meningkatkan volatilitas dalam waktu singkat. Slippage juga cenderung membesar ketika likuiditas menurun.

Menerapkan Manajemen Risiko melalui Bittime Futures

Setelah memahami liquidation price dan bankruptcy price, kamu dapat mempelajari penerapannya melalui layanan Bittime Futures. Platform ini menyediakan perdagangan perpetual futures, pilihan posisi long dan short, pengaturan leverage, serta mode cross dan isolated margin. 

Selain itu Bittime merupakan platform aset digital pertama di Indonesia yang memperoleh izin perdagangan kontrak berjangka penuh dari PT Central Finansial X (CFX) di bawah pengawasan regulasi Otoritas Jasa Keuangan (OJK) 

Daftar di Bittime, selesaikan proses verifikasi dan Knowledge Test, lalu gunakan dana yang benar-benar siap menanggung risiko. Sebelum membuka posisi, periksa estimasi liquidation price, ukuran margin, leverage, dan batas kerugian.

Cek harga Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL), GRAM, dan BNB juga memecoin unggulan DOGE. Kamu bisa trading langsung di Bittime!

Kesimpulan

Perbedaan utama liquidation price dan bankruptcy price terletak pada kondisi margin dan fungsi keduanya.

Liquidation price adalah level ketika sistem mulai menutup posisi karena margin telah mencapai persyaratan minimum. Bankruptcy price merupakan level ketika margin posisi secara konseptual telah habis atau hanya tersisa untuk biaya penyelesaian.

Pada posisi long, liquidation price biasanya berada di atas bankruptcy price. Pada posisi short, liquidation price berada di bawah bankruptcy price. Selisih di antara keduanya memberikan ruang bagi mesin likuidasi untuk menutup posisi sebelum terjadi kekurangan jaminan.

Rumus sederhana dapat membantu memahami konsep, tetapi jangan menggunakannya sebagai satu-satunya dasar trading. Harga aktual dipengaruhi leverage, margin mode, maintenance margin, funding fee, taker fee, ukuran posisi, dan aturan platform.

Gunakan leverage secara hati-hati, pasang stop loss, dan selalu periksa angka yang ditampilkan pada platform sebelum mengkonfirmasi posisi. Kamu juga dapat mempelajari fitur serta panduan futures terbaru melalui Bittime sebelum mulai bertransaksi.

Bittime adalah platform Pedagang Aset Keuangan Digital (PAKD) berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan — tempat kamu bisa beli Bitcoin di Indonesia dan ratusan aset kripto lainnya mulai Rp10.000. Proses registrasi cepat, aman, dan bisa langsung dimulai hari ini.

Pantau konversi USDT to IDR dan pergerakan harga aset kripto favoritmu secara real-time. Semua tersedia dalam satu aplikasi investasi kripto yang bisa diunduh gratis di Play Store.

Siap mulai? Daftar sekarang di Bittime dan eksekusi strategi investasimu dengan platform yang sudah dipercaya jutaan pengguna di Indonesia.

FAQ

Apa itu bankruptcy price crypto futures?

Bankruptcy price adalah harga ketika margin yang dialokasikan untuk posisi pada dasarnya telah habis akibat kerugian. Dalam sistem tertentu, margin yang tersisa pada level tersebut hanya cukup untuk menutup biaya penyelesaian.

Apa perbedaan liquidation price dan bankruptcy price?

Liquidation price memicu sistem untuk mulai menutup posisi ketika maintenance margin tidak terpenuhi. Bankruptcy price berada lebih jauh dan menunjukkan batas ketika margin sudah habis.

Apakah posisi langsung ditutup pada bankruptcy price?

Proses likuidasi biasanya dimulai sebelum bankruptcy price tercapai. Bankruptcy price dapat digunakan sebagai acuan order atau penyelesaian, tetapi harga eksekusi aktual bergantung pada kondisi pasar dan mekanisme platform.

Bagaimana leverage mempengaruhi bankruptcy price?

Semakin tinggi leverage, semakin dekat bankruptcy price dan liquidation price terhadap entry. Pergerakan harga kecil yang berlawanan dengan posisi dapat menghabiskan margin lebih cepat.

Apakah stop loss sama dengan liquidation price?

Tidak. Stop loss adalah order manajemen risiko yang ditentukan trader, sedangkan liquidation price ditentukan oleh sistem berdasarkan margin. Stop loss sebaiknya ditempatkan sebelum harga mendekati likuidasi.