Cisco Beat Ekspektasi, Kenapa Saham CSCO Malah Turun?

Saham Cisco (CSCO) justru mengalami tekanan setelah perusahaan melaporkan kinerja kuartal IV tahun fiskal 2026 yang lebih baik dari perkiraan pasar. 

Pendapatan dan laba melampaui konsensus, bisnis networking tumbuh kuat, dan permintaan infrastruktur AI terus meningkat.

Meski demikian, pasar tidak hanya memperhatikan seberapa besar Cisco earnings beat. 

Penurunan gross margin, tingginya kontribusi hardware, dan ekspektasi investor yang sudah agresif membuat laporan yang terlihat positif tetap mendapat respons negatif.

Cisco mencatat pendapatan Q4 FY2026 sebesar US$17,25 miliar dan adjusted EPS US$1,22. 

Angka tersebut berada di atas estimasi pasar sekitar US$16,82 miliar untuk revenue dan US$1,17 untuk EPS.

Key Takeaways

• Cisco Q4 2026 earnings mengalahkan ekspektasi dengan pendapatan US$17,25 miliar dan adjusted EPS US$1,22.

• Non-GAAP gross margin turun dari 68,4% menjadi 66,3%, sehingga kualitas pertumbuhan menjadi perhatian investor.

• Permintaan AI tetap kuat, tetapi ekspansi bisnis berbasis hardware berpotensi mempertahankan tekanan terhadap margin.

Cisco Earnings Q4 2026: Pendapatan dan Laba Tumbuh Kuat

Secara operasional, Cisco earnings 2026 sebenarnya mencatat performa yang solid. Pendapatan kuartal IV mencapai US$17,25 miliar, naik sekitar 18% dibanding US$14,67 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Laba bersih berbasis GAAP mencapai US$3,9 miliar atau US$0,97 per saham. Dibanding Q4 FY2025, laba bersih meningkat 51%, sedangkan diluted EPS naik sekitar 52%.

Pada basis non-GAAP, Cisco laba mencapai US$4,9 miliar dengan EPS US$1,22. 

Angka EPS tersebut tumbuh 23% secara tahunan dan lebih tinggi dari perkiraan pasar sekitar US$1,17.

Hasil ini menunjukkan bahwa penurunan CSCO stock bukan disebabkan Cisco gagal memenuhi target headline. Investor justru menemukan tekanan pada bagian lain laporan keuangan.

Baca Juga : Prediksi Harga Microsoft Tokenized Stock (MSFTON) 2026-2030

Kenapa Saham CSCO Turun Meski Earnings Beat?

Sumber: Google Finance

Penyebab utamanya adalah margin. Non-GAAP gross margin Cisco turun menjadi 66,3% dari 68,4% pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Penurunan sekitar 210 basis poin tersebut cukup besar untuk perusahaan teknologi matang seperti Cisco. 

XTB menilai pertumbuhan yang semakin bergantung pada hardware, termasuk infrastruktur jaringan untuk kebutuhan AI, memberikan tekanan lebih besar terhadap profitabilitas dibanding bisnis dengan margin lebih tinggi.

Akibatnya, investor mulai mempertanyakan bukan lagi apakah pendapatan dapat tumbuh, tetapi berapa biaya yang harus dikeluarkan Cisco untuk menghasilkan pertumbuhan tersebut. 

Pendapatan Cisco yang melampaui ekspektasi memang menjadi sinyal positif, tetapi tekanan pada margin masih menjadi perhatian utama investor.

Respons pasar pun negatif. 

Saham sempat turun dalam perdagangan setelah jam bursa dan XTB mencatat pelemahan sekitar 7% ketika Wall Street dibuka setelah laporan tersebut.

Baca Juga : Tokenized Stocks vs Saham Biasa: Pengertian, Perbedaan, dan Cara Beli

Bisnis Networking Cisco Didukung Ledakan AI

Ironisnya, faktor yang menekan margin juga menjadi katalis pertumbuhan terbesar Cisco. Revenue segmen Networking mencapai sekitar US$9,79 miliar, naik 28% secara tahunan.

Cisco juga mencatat networking product orders tumbuh 40% dalam Q4. 

Perusahaan mendapatkan sekitar US$4 miliar pesanan AI infrastructure dari hyperscaler hanya dalam kuartal tersebut, sehingga total pesanan terkait AI sepanjang FY2026 mencapai sekitar US$9,3 miliar.

Cisco menyebut revenue terkait AI infrastructure dari hyperscaler mencapai sekitar US$4 miliar selama FY2026. 

Untuk FY2027, perusahaan memperkirakan angka tersebut dapat meningkat menjadi sekitar US$7,5 miliar.

Ini memberikan katalis penting bagi saham Cisco 2026 dan tahun fiskal berikutnya. 

Namun, pasar ingin melihat pertumbuhan AI tersebut menghasilkan ekspansi laba, bukan sekadar volume penjualan hardware yang lebih besar.

Baca Juga: Panduan Lengkap Cisco Tokenized Stock (Ondo) untuk Pemula

Segmen Security Juga Tumbuh

Networking bukan satu-satunya bisnis yang bertumbuh. Pendapatan Security Cisco meningkat sekitar 14% menjadi US$2,23 miliar pada Q4 FY2026.

Collaboration naik 12% menjadi sekitar US$1,17 miliar, sedangkan Observability tumbuh 6% menjadi US$275 juta. 

Sebaliknya, revenue Services relatif datar di sekitar US$3,79 miliar.

Komposisi ini membantu menjelaskan perubahan profil Cisco. 

Pertumbuhan produk jauh lebih cepat daripada services, dengan product revenue melonjak 24%, sedangkan pendapatan layanan tidak bertumbuh secara berarti.

Bagi Cisco stock, pergeseran tersebut menjadi pedang bermata dua. 

Produk mendukung akselerasi revenue, tetapi bauran hardware yang lebih besar dapat membuat margin lebih sulit meningkat.

Baca Juga: Prediksi Harga McDonald’s xStock (MCDX) 2026-2030 

Guidance Cisco Tetap Kuat, Tapi Margin Masih Disorot

Cisco memberikan panduan Q1 FY2027 yang cukup optimistis. 

Pendapatan diperkirakan berada di antara US$18,0 miliar hingga US$18,2 miliar, sementara adjusted EPS diproyeksikan US$1,32–US$1,34.

Untuk keseluruhan FY2027, perusahaan memperkirakan revenue US$72,2–US$73,4 miliar dengan non-GAAP EPS sekitar US$5,05–US$5,11. 

Angka tersebut menunjukkan manajemen masih melihat pertumbuhan berlanjut setelah FY2026 mencatat revenue US$63,3 miliar.

Namun, panduan non-GAAP gross margin Q1 hanya berada di kisaran 65%–66%. 

Batas atasnya bahkan masih di bawah gross margin 66,3% pada Q4.

Inilah salah satu alasan investor belum sepenuhnya terkesan dengan guidance yang kuat. Pasar melihat risiko bahwa penjualan terus naik tetapi profitabilitas kotor mengalami tekanan.

Baca Juga : Apa Itu Dividen? Definisi, Jenis, Cara Kerja dan Perhitungannya

Cisco Menutup FY2026 dengan Rekor Pendapatan

Jika melihat setahun penuh, pendapatan Cisco mencapai US$63,3 miliar pada FY2026, naik sekitar 12% dibanding tahun sebelumnya. GAAP net income meningkat 30% menjadi US$13,3 miliar.

Adjusted EPS setahun penuh mencapai US$4,33, naik sekitar 14%. 

Cisco juga menghasilkan operating cash flow sekitar US$14,2 miliar sepanjang tahun fiskal.

Perusahaan tetap mengembalikan modal kepada investor. Pada Q4 saja, Cisco menyalurkan sekitar US$3,2 miliar melalui buyback dan dividen, termasuk pembelian kembali saham senilai US$1,5 miliar.

Dengan demikian, fundamental saham CSCO tidak menunjukkan masalah pertumbuhan yang jelas. 

Pertanyaan pasar lebih berfokus pada valuasi dan kemampuan Cisco mempertahankan margin ketika bisnis AI berkembang.

Ingin mendiversifikasi portofolio setelah mengikuti perkembangan saham teknologi? Daftar di Bittime untuk mengeksplorasi aset crypto dan pahami risikonya.

Apakah Penurunan Saham Cisco Perlu Dikhawatirkan?

Sell-off setelah earnings tidak selalu berarti prospek perusahaan berubah negatif. 

Dalam kasus Cisco, pendapatan, laba, orders, dan guidance justru menunjukkan permintaan tetap kuat.

Risikonya berada pada ekspektasi. 

Ketika investor sudah mengantisipasi pertumbuhan AI yang tinggi, sekadar mencatat Cisco earnings beat mungkin tidak cukup untuk mendorong valuasi lebih tinggi.

Untuk beberapa kuartal berikutnya, indikator penting adalah gross margin, pertumbuhan AI infrastructure revenue, networking orders, free cash flow, dan kontribusi software serta services. 

Jika margin kembali membaik sementara revenue AI tetap tumbuh, kekhawatiran utama pasar dapat berkurang.

Sebaliknya, jika Cisco revenue terus bertumbuh tetapi margin turun lebih jauh, pasar dapat mempertanyakan seberapa menguntungkan ekspansi AI bagi perusahaan.

Baca Juga : Apa Itu Ondo Tokenized Stock? Daftar Aset yang Tersedia di Bittime

Kesimpulan

Cisco Q4 2026 earnings sebenarnya sangat kuat. Revenue mencapai US$17,25 miliar, adjusted EPS US$1,22, networking tumbuh 28%, dan pesanan AI infrastructure dari hyperscaler mencapai US$4 miliar hanya dalam satu kuartal.

Namun, saham Cisco turun karena investor lebih menyoroti gross margin non-GAAP yang menyusut dari 68,4% menjadi 66,3%. 

Guidance margin Q1 FY2027 di kisaran 65%–66% juga menunjukkan tekanan tersebut belum sepenuhnya selesai.

Jadi, penurunan CSCO stock bukan karena earnings buruk. 

Pasar sedang mempertanyakan apakah pertumbuhan besar dari AI dan networking dapat diterjemahkan menjadi profitabilitas yang sama kuatnya.

Bittime adalah platform Pedagang Aset Keuangan Digital (PAKD) berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan — tempat kamu bisa beli Bitcoin di Indonesia dan ratusan aset kripto lainnya mulai Rp10.000. Proses registrasi cepat, aman, dan bisa langsung dimulai hari ini.

Pantau konversi USDT to IDR dan pergerakan harga aset kripto favoritmu secara real-time. Semua tersedia dalam satu aplikasi investasi kripto yang bisa diunduh gratis di Play Store.

Siap mulai? Daftar sekarang di Bittime dan eksekusi strategi investasimu dengan platform yang sudah dipercaya jutaan pengguna di Indonesia.

FAQ

Berapa pendapatan Cisco Q4 2026?

Cisco mencatat revenue sekitar US$17,25 miliar pada Q4 FY2026, meningkat 18% secara tahunan dan melampaui perkiraan pasar sekitar US$16,82 miliar.

Berapa laba Cisco Q4 2026?

GAAP net income Cisco mencapai sekitar US$3,9 miliar atau US$0,97 per saham. Pada basis non-GAAP, net income mencapai US$4,9 miliar dengan EPS US$1,22.

Kenapa saham CSCO turun setelah earnings?

Penyebab utama yang disorot pasar adalah penurunan non-GAAP gross margin dari 68,4% menjadi 66,3%. Pertumbuhan yang semakin berat pada hardware AI dan networking meningkatkan kekhawatiran tentang profitabilitas.

Apakah bisnis AI Cisco bertumbuh?

Ya. Cisco mencatat sekitar US$9,3 miliar pesanan AI infrastructure dari hyperscaler sepanjang FY2026 dan memperkirakan revenue terkait bisnis tersebut meningkat dari sekitar US$4 miliar pada FY2026 menjadi US$7,5 miliar pada FY2027.

Bagaimana guidance Cisco untuk FY2027?

Cisco memperkirakan revenue FY2027 sebesar US$72,2–US$73,4 miliar dengan non-GAAP EPS US$5,05–US$5,11.